正文目录
序章
一、宏观经济与半导体贸易
1、宏观经济分析?
（1）全球制造业持续低迷，下行压力较大
（2）电子信息制造业持续增长，修复明显
（3）终端应用市场需求分化，库存有改善
2、半导体市场分析?
（1）半导体产销保持强劲，增长预期向好
（2）半导体贸易稳定增长，逐渐恢复活力
（3）半导体指数波动调整，市场信心回升
3、芯片交期及价格分析?
（1）交期及价格趋势
（2）供应商交期汇总
4、厂商订单及库存分析?
二、半导体供应链
1、半导体上游厂商?
（1）硅晶圆/设备
（2）原厂
（3）晶圆代工
（4）封装测试
2、分销商?
3、系统集成?
4、终端应用?
（1）消费电子
（2）新能源汽车
（3）工控
（4）光伏
（5）储能
（6）数据中心
（7）通信
（8）医疗器械
三、分销与采购机遇及风险
1、机遇?
2、风险?
四、小结
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序章
一、宏观经济与半导体贸易
1、宏观经济分析
（1）全球制造业持续低迷，下行压力较大
2024Q3，全球制造业恢复力度仍待提升，下行压力较大。除韩国外，包括中国、美国、日本及欧盟均处荣枯平衡线之下，地缘政治动荡超预期。值得关注的是，中国仍是全球经济恢复的稳定器，欧盟制造业偏弱运行且下行压力加剧。
图表 1：2024Q3全球主要经济体制造业PMI
资料来源：国家统计局、芯八哥整理
增长预期方面，世界主要机构均相对乐观。经济合作与发展组织（OECD）最新报告将2024年经济增长预期由3.1%上调至3.2%，亚洲开发银行（ADB）预计2024年亚太地区将增长5.0%。
（2）电子信息制造业持续增长，修复明显
2024年1-8月，中国电子信息制造业生产快速增长，出口持续回升，效益稳定向好，投资趋于平稳，行业发展态势良好。
图表 2：最新中国电子信息制造业运行情况
资料来源：工信部
（3）终端应用市场需求分化，库存有改善
根据芯八哥对各终端市场头部厂商平均营收、净利润增速和库存走势看，截至2024Q2，数据中心、汽车和消费电子维持增长，光伏、储能等新能源降幅明显，工控和通信触底回升，医疗器械需求保持稳定。
从营收增速看，数据中心和汽车需求增长强劲，消费电子和医疗器械增长稳定，光伏和储能降幅较大。
图表 3：最新各终端应用厂商平均营收增速
资料来源：SIA、芯八哥整理
净利润增长方面，数据中心、消费电子和医疗器械等市场利润稳定，但有所下降，市场存在一定波动。值得关注的是，光伏利润增长连续两个季度降幅较大，反映出当前行业市场竞争激烈，厂商利润承压明显。
图表 4：最新各终端应用厂商平均净利润增速
资料来源：SIA、芯八哥整理
库存走势看，各终端市场库存持续得到优化，光伏、储能和通信等市场改善较大。
图表 5：最新各终端应用厂商平均库存走势
资料来源：SIA、芯八哥整理
更多详情，请参阅所附报告。